筹资决策管理_合肥良学教育在线答题

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乙公司上年度的普通股和长期债券资金分别为4400万元和3200万元，资本成本分别为20％和13％。本年度拟发行长期债券2400万元，年利率为14％，筹资费用率为2％；预计债券发行后企业的股票价格变为每股38元，每股年末发放股利5.7元，股利增长率为3％。若企业适用的企业所得税税率为25％，则债券发行后的综合资本成本为：

14.65%

15.56%

15.03%

16.18％

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正确答案:

参考解析:

新发行长期债券资本成本＝14％×（1－25%）／（1－2％）＝10.71％，债券发行后普通股票的资本成本＝5.7／38＋3％＝18％，债券发行后综合资本成本＝[4400／（4400＋3200＋2400）]×18％＋[3200／（4400＋3200＋2400）]×13％＋[2400／（4400＋3200＋2400）]×10.71％＝14.65％。

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