某企业拟投资一个项目，估算总投资11913万元。预计年销售收入6488万元，税后财务内部收益率（IRR）为11.59%。该项目存在两个主要风险变量，即产品销售价格和关键原料价格可能与预期有所不同。产品销售价格估计值为3500元/吨，该关键原料价格估计值为400元/公斤，产品销售价格可能出现三种情况：有50%的可能为原估计值3500元/吨，有30%的可能为3000元/吨，有20%的可能为2500元/吨；该关键原料的价格可能出现两种情况：有70%的可能为原估计值400元/公斤，有30%的可能为450元/公斤。各种可能出现的情况以及对应的见表5-1。运用概率树分析方法，计算IRR的期望值某企业拟投资一个项目，估算总投资11913万元。预计年销售收入6488万元，税后财务内部收益率（IRR）为11.59%-注册咨询工程师

某企业拟投资一个项目，估算总投资11913万元。预计年销售收入6488万元，税后财务内部收益率（IRR）为11.59%。该项目存在两个主要风险变量，即产品销售价格和关键原料价格可能与预期有所不同。产品销售价格估计值为3500元/吨，该关键原料价格估计值为400元/公斤，产品销售价格可能出现三种情况：有50%的可能为原估计值3500元/吨，有30%的可能为3000元/吨，有20%的可能为2500元/吨；该关键原料的价格可能出现两种情况：有70%的可能为原估计值400元/公斤，有30%的可能为450元/公斤。各种可能出现的情况以及对应的见表5-1。

运用概率树分析方法，计算IRR的期望值某企业拟投资一个项目，估算总投资11913万元。预计年销售收入6488万元，税后财务内部收益率（IRR）为11.59%

正确答案：

首先计算各种状态发生的可能性，即联合概率。第一种状态发生的可能性：50%×70%=35%，IRR=11.59%；第二种状态发生的可能性：50%×30%=15%，IRR=11.23%；第三种状态发生的可能性：30%×70%=21%，IRR=8.56%；第四种状态发生的可能性：30%×30%=9%，IRR=8.17%；第五种状态发生的可能性；20%×70%=14%，IRR=5.19%；第六种状态发生的可能性：20%×30%=6%，IRR=4.75%；然后计算IRR的期望值=35%×11.59%+15%×11.23%+21%×8.56%+9%×8.17%+14×5.19%+6%×4.75%=9.29%

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