某房地产开发公司对某一块地有两种开发方案：
A 方案：开发多层住宅，建筑面积 45000m 2 ，需投入总成本费用 54000 万元，开发时间为 18 个月。
B 方案：开发多层住宅和高层住宅，多层住宅 25000m 2 ，需投入总成本费用 30000 万元；高层住宅 20000m 2 ，需投入总成本费用 30000 万元，开发时间为 18 个月。两方案销路好和销路差时的售价见表 2-1。
根据经验，多层住宅销路好的概率为 0.7，高层住宅销路好的概率为 0.5。月折现率取 1%，资金时间价值系数见 2-2。
假定销售收入在开发时间内均摊，总成本费用在前 10 个月内均摊。
问题：
1．分别计算两方案多层住宅和高层住宅销路好和销路差情况下月平均销售收入各为多少万元？
2．分别计算两方案多层住宅和高层住宅销路好和销路差情况下的净现值各为多少万元？
3．绘制决策树。
4．考虑资金时间价值，决定采用哪个方案？
（计算结果保留整数）
A 方案：开发多层住宅，建筑面积 45000m 2 ，需投入总成本费用 54000 万元，开发时间为 18 个月。
B 方案：开发多层住宅和高层住宅，多层住宅 25000m 2 ，需投入总成本费用 30000 万元；高层住宅 20000m 2 ，需投入总成本费用 30000 万元，开发时间为 18 个月。两方案销路好和销路差时的售价见表 2-1。
根据经验，多层住宅销路好的概率为 0.7，高层住宅销路好的概率为 0.5。月折现率取 1%，资金时间价值系数见 2-2。
假定销售收入在开发时间内均摊，总成本费用在前 10 个月内均摊。
问题：
1．分别计算两方案多层住宅和高层住宅销路好和销路差情况下月平均销售收入各为多少万元？
2．分别计算两方案多层住宅和高层住宅销路好和销路差情况下的净现值各为多少万元？
3．绘制决策树。
4．考虑资金时间价值，决定采用哪个方案？
（计算结果保留整数）
正确答案：
问题 1：
A 方案：
销路好：4.5×20000÷18＝5000 万元
销路差：4.5×16000÷18＝4000 万元
B 方案：
多层住宅：
销路好：2.5×20000÷18＝2778 万元
销路差：2.5×16000÷18＝2222 万元
高层住宅：
销路好：2×25000÷18＝2778 万元
销路差：2×18000÷18＝2000 万元
问题 2：
A 方案：销路好：5000×(P/A,1%,18)-5400×(P/A,1%,10)＝30847 万元
销路差：4000×(P/A,1%,18)-5400×(P/A,1%,10)＝14449 万元
B 方案：
多层住宅：
销路好：2778×(P/A,1%,18)-3000×(P/A,1%,10)＝17141 万元
销路差：2222×(P/A,1%,18)-3000×(P/A,1%,10)＝8023 万元
高层住宅：
销路好：2778×(P/A,1%,18)-3000×(P/A,1%,10)＝17141 万元
销路差：2000×(P/A,1%,18)-3000×(P/A,1%,10)＝4383 万元
问题 3：
问题 4：
①净现值期望值：30847×0.7+14449×0.3=25928 万元
③净现值期望值：17141×0.7+8023×0.3=14406 万元
④净现值期望值：17141×0.5+4383×0.5=10762 万元
②净现值期望值：14406+10762=25168 万元
方案 A 的净现值大于方案 B 的期望值，故选择方案 A。
A 方案：
销路好：4.5×20000÷18＝5000 万元
销路差：4.5×16000÷18＝4000 万元
B 方案：
多层住宅：
销路好：2.5×20000÷18＝2778 万元
销路差：2.5×16000÷18＝2222 万元
高层住宅：
销路好：2×25000÷18＝2778 万元
销路差：2×18000÷18＝2000 万元
问题 2：
A 方案：销路好：5000×(P/A,1%,18)-5400×(P/A,1%,10)＝30847 万元
销路差：4000×(P/A,1%,18)-5400×(P/A,1%,10)＝14449 万元
B 方案：
多层住宅：
销路好：2778×(P/A,1%,18)-3000×(P/A,1%,10)＝17141 万元
销路差：2222×(P/A,1%,18)-3000×(P/A,1%,10)＝8023 万元
高层住宅：
销路好：2778×(P/A,1%,18)-3000×(P/A,1%,10)＝17141 万元
销路差：2000×(P/A,1%,18)-3000×(P/A,1%,10)＝4383 万元
问题 3：
问题 4：
①净现值期望值：30847×0.7+14449×0.3=25928 万元
③净现值期望值：17141×0.7+8023×0.3=14406 万元
④净现值期望值：17141×0.5+4383×0.5=10762 万元
②净现值期望值：14406+10762=25168 万元
方案 A 的净现值大于方案 B 的期望值，故选择方案 A。
