(来学网)背景:
(1)项目建设期2年,运营期10年。建设投资3600万元,假定不考虑可抵扣的进项税,预计全部形成固定资产。
(2)项目建设投资来源为自有资金和贷款,贷款总额2000万元,贷款年利率6%(按年计息),贷款合同约定运营期第1年按项目最大偿还能力还款,运营期第2~5年将未偿还的款项按照等额本息偿还。自有资金和贷款在建设期内均衡投入。
(3)项目固定资产使用年限10年,残值率5%,直线法折旧。
(4)流动资金250万元由项目自有资金在运营期第1年投入(流动资金不用于项目建设期贷款的偿还)。
(5)运营期间正常年份不含税的营业收入为900万元,经营成本为280万元(其中含可抵扣的进项税18万元)。企业适用的增值税税率为13%,增值税附加按应纳增值税的12%计算,所得税率为25%。
(6)运营期第1年达到设计产能的80%,该年的营业收入、经营成本、可抵扣的进项税均为正常年份的80%,以后各年均达到设计产能。
(7)在建设期贷款偿还完成之前,不计提盈余公积金,不分配投资者股利。
【问题】
1.列式计算项目建设期的贷款利息。
2.列式计算项目运营期第1年偿还的贷款本金和利息。
3.列式计算项目运营期第2年偿还的贷款本息额,并通过计算说明项目能否满足还款要求。
4.项目资本金现金流量表运营期第1年的净现金流量是多少?
(计算结果保留2位小数)
正确答案:
1.建设期第1年贷款利息:1/2×1000×6%=30.00万元
建设期第2年贷款利息:(1000+30+1/2×1000)×6%=91.80万元
建设期贷款利息合计:30+91.80=121.80万元
2.运营期第1年,基础数据计算如下
(1)不含税的经营成本:(280-18)×80%=209.60万元
固定资产年折旧:(3600+121.80)×(1-5%)/10=353.57万元
利息支出:(2000+121.80)×6%=127.31万元
不含税的总成本:209.60+353.57+127.31=690.48万元
(2)不含税的营业收入:900×80%=720.00万元
应纳增值税:720×13%-18×80%=79.20万元
增值税附加:79.20×12%=9.50万元
利润总额:720-690.48-9.50=20.02万元
所得税:20.02×25%=5.01万元
净利润:20.02×(1-25%)=15.02万元
还款分析:运营期第1年的贷款利息127.31万元,由通过销售产品回收总成本中的等额的利息支出偿还;固定资产折旧与净利润之和353.57+15.02=368.59万元,全部用于偿还贷款本金,即本年偿还的贷款本金为368.59万元。
3.(1)计算运营期第2年偿还的贷款本息额
①运营期第2年年初的贷款本金:(2000+121.80)-368.59=1753.21万元
②运营期第2年应偿还的贷款本息之和:1753.21×6%×(1+6%)^4/[(1+6%)^4-1]=505.96万元。
其中:还息1753.21×6%=105.19万元,
还本金505.96-105.19=400.77万元。
(2)运营期第2年,基础数据计算如下
不含税的经营成本:280-18=262万元
固定资产年折旧:353.57万元(已算数据)
利息支出:105.19万元(已算数据)
不含税的总成本:262+353.57+105.19=720.76万元
不含税的营业收入:900万元(已知数据)
应纳增值税:900×13%-18=99万元
增值税附加:99×12%=11.88万元
利润总额:900-720.76-11.88=167.36万元
净利润:167.36×(1-25%)=125.52万元
还款分析:运营期第2年的贷款利息105.19万元,由通过销售产品回收总成本中等额的利息支出偿还;
固定资产折旧与净利润之和353.57+125.52=479.09万元,可用于偿还贷款本金,大于本年需偿还的贷款本金400.77万元,能满足还款要求。
4.(1)运营期第1年现金流入:900×80%+900×80%×13%=813.60万元
(2)运营期第1年现金流出:250+368.59+127.31+209.60+18×80%+79.20+9.50+5.01=1063.61万元
(等号左边依次为:流动资金支出、借款本金偿还、借款利息支出、不含税的经营成本、进项税额、应纳增值税、增值税附加、所得税)
(3)运营期第1年的净现金流量:813.6-1063.61=-250.01万元
净现金流量:720-250-368.59-127.31-209.60-9.50-5.01=-250.01万元。
(等号左边依次为:不含税的营业收入、流动资金、借款本金偿还、借款利息支出、不含税的经营成本、增值税附加、所得税)