某企业根据市场变化，计划新建一条A产品生产线，保留现状B产品生产线，现状C产品生产线在A产品生产线建成后停产。
A产品生产线建设期2年，运营期6年，各年生产负荷均为100%，项目建设投资为30亿元，建设期各年投资比例为第1年40%，第2年60%，建设投资全部形成固定资产，采用年限平均法折旧，折旧年限6年，不考虑残值。
A、B、C产品年产量分别为50万吨、20万吨和70万吨；产品市场售价分别为7000元/吨、4000元/吨和2000元/吨；A、C产品的单位经营成本分别为4600元/吨和1500元/吨，其中固定成本占比分别为65%、20%；C产品销售利润率（利润总额与销售收入之比）为10%。
项目投资所得税前基准收益率为10%。已知无项目状况与现状相同，以上价格和金额均不含增值税，不考虑增值税、税金及附加，不考虑流动资金变化，不考虑借贷资金，项目现金流量按年末发生计，在项目建设期，项目建设不对B、C产品生产造成影响；项目实施后，对B产品生产不造成影响。
（计算部分要求列出计算过程，计算结果四舍五入保留整数）
【问题】
1.比较A产品与C产品销售利润率的高低。
2.不考虑B、C产品，单独计算A产品的售价盈亏平衡点、产量盈亏平衡点以及售价临界点（以项目投资所得税前内部收益率为评价指标）。
3.比较问题2计算的A产品售价临界点和售价盈亏平衡点的高低，并分析原因。
4.计算该项目增量投资所得税前净现值，并判断项目财务可行。
A产品生产线建设期2年，运营期6年，各年生产负荷均为100%，项目建设投资为30亿元，建设期各年投资比例为第1年40%，第2年60%，建设投资全部形成固定资产，采用年限平均法折旧，折旧年限6年，不考虑残值。
A、B、C产品年产量分别为50万吨、20万吨和70万吨；产品市场售价分别为7000元/吨、4000元/吨和2000元/吨；A、C产品的单位经营成本分别为4600元/吨和1500元/吨，其中固定成本占比分别为65%、20%；C产品销售利润率（利润总额与销售收入之比）为10%。
项目投资所得税前基准收益率为10%。已知无项目状况与现状相同，以上价格和金额均不含增值税，不考虑增值税、税金及附加，不考虑流动资金变化，不考虑借贷资金，项目现金流量按年末发生计，在项目建设期，项目建设不对B、C产品生产造成影响；项目实施后，对B产品生产不造成影响。
（计算部分要求列出计算过程，计算结果四舍五入保留整数）
【问题】
1.比较A产品与C产品销售利润率的高低。
2.不考虑B、C产品，单独计算A产品的售价盈亏平衡点、产量盈亏平衡点以及售价临界点（以项目投资所得税前内部收益率为评价指标）。
3.比较问题2计算的A产品售价临界点和售价盈亏平衡点的高低，并分析原因。
4.计算该项目增量投资所得税前净现值，并判断项目财务可行。
正确答案：
1.A产品利润总额=息税前利润=销售收入-税金及附加-经营成本-折旧-摊销=50×7000-0-50×4600-30×104÷6-0=70000万元
A产品销售利润率=产品利润总额/销售收入=70000/（50×7000）=20%
C产品销售利润率为10%，故A产品销售利润率高于C产品。
2.（1）计算 A产品的售价盈亏平衡点
在盈亏平衡点上，销售收入-税金及附加-总成本费用=销售收入-税金及附加-（经营成本+折旧+摊销+利息）=0。
设 A 产品的售价盈亏平衡点为 P
50P-0-（50×4600+30×104÷6+0+0）=0
P=5600元/吨
即A产品的售价盈亏平衡点为 5600 元/吨。
（2）计算A产品的产量盈亏平衡点
在盈亏平衡点上，销售收入一税金及附加一总成本费用=销售收入一税金及附加一（经营成本中的固定成本+经营成本中的可变成本+折旧+摊销+利息）=0。
设A产品的产量盈亏平衡点为Q
销售收入-税金及附加-（经营成本中的固定成本+经营成本中的可变成本+折旧+摊销+利息）
=7000Q-0-（50×4600×65%+Q×4600×35%+30×104÷6+0+0）=0
Q=37万吨
A产品的产量盈亏平衡点为37万吨。
（3）算A产品的售价临界点。
在A产品的售价临界点上，项目投资所得税前内部收益率=项目投资所得税前基准收益率=10%。即在售价临界点上，项目投资所得税前内部收益率为10%时，项目投资财务净现值为0。
项目第1年净现金流量为：-300000×40%=-120000万元
项目第2年净现金流量为：-300000×60%=-180000万元
项目第3-8年净现金流量为：销售收入-经营成本=50×售价临界点-50×4600
项目投资财务净现值NPV=-120000/（1+10%）-180000/（1+10%）2+[（50×售价临界点-50×4600）（P/A，10%，6）1/（1+10%）2=0
售价临界点=6033元/吨
3.（1）A 产品售价临界点=6033元/吨，A产品售价盈亏平衡点=5600元/吨。所以A产品售价临界点高于售价盈亏平衡点。
（2）盈亏平衡点是项目的盈利与亏损的转折点，在盈亏平衡点上，销售收入（扣除税金与附加）等于总成本费用，即利润总额为0。售价盈亏平衡点即利润总额为0时的售价。
临界点是指不确定因素的极限变化，即不确定因素的变化使项目由可行变为不可行的临界数值。售价临界点即财务内部收益率等于基准收益率时的售价。
财务内部收益率等于基准收益率时，利润一般大于 0。所以 A 产品售价临界点高于售价盈亏平衡点。
4.（1）项目第1年增量净现金流量为：-300000×40%=-120000万元
项目第2年增量净现金流量为：-300000×60%=-180000万元
项目第 3-8年增量净现金流量为：（A产品销售收入-经营成本）-（C产品销售收入-经营成本）=（50×7000-50×4600）-（70×2000-70×1500）=85000 万元
增量投资所得税前净现值
NPV=-120000/（1+10%）-180000/（1+10%）2+[8500（P/A，10%，6）]/ （1+10%）2=48100万元
（2）净现值大于0，该项目财务上可行。
A产品销售利润率=产品利润总额/销售收入=70000/（50×7000）=20%
C产品销售利润率为10%，故A产品销售利润率高于C产品。
2.（1）计算 A产品的售价盈亏平衡点
在盈亏平衡点上，销售收入-税金及附加-总成本费用=销售收入-税金及附加-（经营成本+折旧+摊销+利息）=0。
设 A 产品的售价盈亏平衡点为 P
50P-0-（50×4600+30×104÷6+0+0）=0
P=5600元/吨
即A产品的售价盈亏平衡点为 5600 元/吨。
（2）计算A产品的产量盈亏平衡点
在盈亏平衡点上，销售收入一税金及附加一总成本费用=销售收入一税金及附加一（经营成本中的固定成本+经营成本中的可变成本+折旧+摊销+利息）=0。
设A产品的产量盈亏平衡点为Q
销售收入-税金及附加-（经营成本中的固定成本+经营成本中的可变成本+折旧+摊销+利息）
=7000Q-0-（50×4600×65%+Q×4600×35%+30×104÷6+0+0）=0
Q=37万吨
A产品的产量盈亏平衡点为37万吨。
（3）算A产品的售价临界点。
在A产品的售价临界点上，项目投资所得税前内部收益率=项目投资所得税前基准收益率=10%。即在售价临界点上，项目投资所得税前内部收益率为10%时，项目投资财务净现值为0。
项目第1年净现金流量为：-300000×40%=-120000万元
项目第2年净现金流量为：-300000×60%=-180000万元
项目第3-8年净现金流量为：销售收入-经营成本=50×售价临界点-50×4600
项目投资财务净现值NPV=-120000/（1+10%）-180000/（1+10%）2+[（50×售价临界点-50×4600）（P/A，10%，6）1/（1+10%）2=0
售价临界点=6033元/吨
3.（1）A 产品售价临界点=6033元/吨，A产品售价盈亏平衡点=5600元/吨。所以A产品售价临界点高于售价盈亏平衡点。
（2）盈亏平衡点是项目的盈利与亏损的转折点，在盈亏平衡点上，销售收入（扣除税金与附加）等于总成本费用，即利润总额为0。售价盈亏平衡点即利润总额为0时的售价。
临界点是指不确定因素的极限变化，即不确定因素的变化使项目由可行变为不可行的临界数值。售价临界点即财务内部收益率等于基准收益率时的售价。
财务内部收益率等于基准收益率时，利润一般大于 0。所以 A 产品售价临界点高于售价盈亏平衡点。
4.（1）项目第1年增量净现金流量为：-300000×40%=-120000万元
项目第2年增量净现金流量为：-300000×60%=-180000万元
项目第 3-8年增量净现金流量为：（A产品销售收入-经营成本）-（C产品销售收入-经营成本）=（50×7000-50×4600）-（70×2000-70×1500）=85000 万元
增量投资所得税前净现值
NPV=-120000/（1+10%）-180000/（1+10%）2+[8500（P/A，10%，6）]/ （1+10%）2=48100万元
（2）净现值大于0，该项目财务上可行。
